هيرميس: شركة دو تبدأ تحقيق الأرباح في 2009

قدرت المجموعة المالية - هيرميس السعر المستهدف لشركة الإمارات للاتصالات المتكاملة ''دو'' عند 7 دراهم بزيادة نسبتها 16,7% قياسا الى سعره السوقي عند 6 دراهم ''في 13 ديسمبر الماضي''· وأوصت الشركة في تقرير أصدرته قبل يومين بتراكم الاستثمارات في سهم ''دو'' في المديين القريب والبعيد· وتوقع التقرير أن تسجل الشركة خسائر قدرها 918 مليون درهم خلال العام 2007 مقابل خسائر 609 ملايين درهم في ،2006 مشيرا الى أن ''دو'' مرشحة للوصل الى نقطة تعادل الإيرادات مع النفقات أوائل العام ،2009 وان تسجل أرباحا صافية بنهاية ذلك العام قدرها 298 مليون درهم، بينما كانت هيرميس تتوقع أن تكون الأرباح في أول سنة رابحة لـ ''دو'' 23 مليون درهم فقط· ورفعت هيرميس تقديرها للسعر المستهدف للسهم بنسبة 15% قياسا الى آخر تقاريرها حول ''دو'' نتيجة رفع تقديراتها لنتائج الشركة المتوقعة في العام ،2007 لكنها احتفظت في الوقت نفسه بتوصية ''تراكم'' أخذا بالاعتبار معدل الزيادة المتواضع لفرص نمو سعر السهم والمقدر بحوالي 15,9% قياسا الى سعره السوقي الحالي على حد قول التقرير· وأشار التقرير الى أن ''دو'' سجلت نتائج قوية في الربع الثالث من العام الحالي، وهو ثاني ربع تشغيلي كامل لها، وقد فاقت تلك النتائج تقديرات سابقة لهيرميس سواء على صعيد قاعدة العملاء او الدخل او الربح، حيث نمت الإيرادات بنسبة 36,4% محسوبة على أساس فصلي الى 412 مليون درهم، بزيادة نسبتها 14,5% قياسا الى تقديرات هيرميس، أما الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإطفاء فقد قدرت بحوالي 183 مليون درهم، بما يقل بنسبة 15% قياسا الى التقديرات، فيما وصلت الخسائر الصافية في الربع الثالث الى 242 مليون درهم مقابل 281 مليون درهم في الربع الثاني، بينما كانت تقديرات هيرميس تحددها عند 258 مليون درهم· وأشار التقرير الى أن سوق الاتصالات النقالة سجل نموا قويا في الإمارات خلال الشهور التسعة الأولى من العام الحالي بإضافة 1,6 مليون مشترك جديد مقابل 986 ألف مشترك في العام 2006 بكامله· وتقدر الشركة معدل انتشار الخدمة بحوالي 147% بنهاية سبتمبر الماضي مقابل 123% بنهاية ديسمبر، وقد وصلت قاعدة المشتركين لدى ''دو'' الى 882 ألف مشترك بنهاية سبتمبر بحصة سوقية 12,5% حسب التقرير· وتتطلع الشركة للوصول الى حصة سوقية 30% بنهاية العام المقبل· وتوقع التقرير أن تحقق ''دو'' أرباحا صافية بحلول العام ،2009 وان تنجح الشركة في الوصول بهوامش الربح لديها إلى مستويات تتماشى مع نظيراتها الإقليمية، مشيرا إلى أن نسبة الربح قبل الفوائد والضرائب والإطفاء مرشحة للوصول إلى 42,6% ونسبة صافي الربح مرشحة للوصول إلى 18,6% بنهاية الفترة التي يغطيها التقرير في ·2011 وتوقع التقرير أن تصل ''دو'' إلى نقطة تعادل الإيرادات مع النفقات في العام 2009 بعد عامين تشغيليين خاسرين، لكن الأرباح ستبدأ في النمو التدريجي ابتداء من 2009 وصولا إلى 1,35 مليار درهم بحلول العام ،2011 بافتراض أن رسم الامتياز سينخفض من 50% إلى 40% عندما تبدأ دو في تسجيل أرباح·