أبوظبي(الاتحاد)
واصلت الإصدارات من السندات السيادية العربية «الحكومية وشبه الحكومية» ارتفاعها خلال عام 2013، فقد بلغ إجمالي قيمة الإصدارات من السندات السيادية نحو 42,8 مليار دولار، بما مجموعه 171 إصداراً خلال العام، مقابل 118 إصداراً بقيمة 36,4 مليار دولار خلال عام 2012، بحسب التقرير الاقتصادي العربي الموحد 2014.
وجاءت مصر في المرتبة الأولى بين الدول العربية، من حيث قيمة الإصدارات من السندات السيادية بنحو 16,9 مليار دولار (19 إصداراً)، ثم الأردن بقيمة إصدارات بلغت 8,3 مليون دولار، ثم كل من الكويت وقطر والبحرين بقيمة إصدارات بلغت 4,3 و4,2، و4,02 مليار دولار على التوالي، تلتها كل من لبنان والإمارات والجزائر وعُمان وتونس بإصدارات بنحو 1,7 و1,2 و1,06 و0,72 و0,23 مليار دولار على الترتيب.
ومنذ عام 2009، تتجاوز إصدارات السندات كمصدر للتمويل للشركات العربية، التمويل الذي تحصل عليه الشركات عبر إصدارات الأسهم سواء عبر الاكتتابات العامة الأولية أو عبر زيادات رأس المال «حقوق الإصدار».
وتتسع الفجوة إذا ما تمت إضافة الإصدارات من الصكوك إلى إصدارات السندات، ويمثل ذلك تطوراً يعكس النمو النسبي المتزايد لأسواق أدوات الدين في بعض الدول العربية، وعلى وجه الخصوص لدى دول مجلس التعاون لدول الخليج العربي وتونس والمغرب، إلا أنه ومع ذلك ينبغي التذكير بأن الإقراض المصرفي لا يزال هو المصدر الرئيس للتمويل للشركات العربية.
وقال التقرير: «واصلت الشركات الإماراتية خلال عام 2013 تصدرها للشركات العربية، بقيمة إصدارات سندات الشركات بلغت 8,11 مليار دولار ل24 إصداراً، وتلتها الشركات القطرية بقيمة إصدارات من السندات بلغت 3,7 مليار دولار ل7 إصدارات، ثم الشركات السعودية بإصدارين اثنين بقيمة 2,02 مليار دولار». وجاءت الشركات البحرينية في المركز الرابع بإصدار واحد بقيمة 650 مليون دولا، ر وخمسة إصدارات عمانية بقيمة 642 مليون دولار، وثلاثة إصدارات مصرية بقيمة 559 مليون دولار.
وأما من حيث عدد الإصدارات فقد واصلت الشركات التونسية تصدرها من حيث العدد ب36 إصداراً بقيمة 323 مليون دولار، فيما بلغت قيمة إصدارات الشركات المغربية 273 مليون دولار لخمسة إصدارات، كما كان هناك إصداران اثنان في كل من الكويت ولبنان بنحو 212 و17 مليون دولار على التوالي.
وقال التقرير: «شهدت إصدارات السندات للشركات العربية تراجعاً محدوداً خلال عام 2013، وقد يبرر ذلك بالتوسع الذي أقدمت عليه هذه الشركات خلال العام في اللجوء إلى إصدارات الصكوك لتمويل أنشطتها».
وتابع التقرير: «بلغ إجمالي عدد إصدارات سندات الشركات العربية خلال عام 2013، ما مجموعه 87 إصداراً، (منها خمسة إصدارات من السندات القابلة للتحويل إلى أسهم)، بقيمة إجمالية بلغت 16,57 مليار دولار، بالمقارنة مع 999 إصداراً، بقيمة إجمالية وصلت إلى 17,861 مليار دولار، خلال عام 2012».
وأضاف، لا تزال القيمة الإجمالية للإصدارات من السندات للشركات العربية تتجاوز القيمة الإجمالية من إصداراتها من الصكوك، وكانت إصدارات سندات الشركات العربية قد سجلت مستوى قياسياً لها خلال عام 2010، حين بلغت ما قيمته نحو 19,5 مليار دولار.
وعلى الرغم من الاتجاه التصاعدي لإصدارات سندات الشركات العربية خلال السنوات القليلة الماضية، إلا أنها وللعام السادس على التوالي تقل فيه عن الإصدارات من السندات السيادية العربية، وذلك من حيث القيمة الإجمالية، ويعكس ذلك تزايد لجوء بعض الحكومات العربية إلى أسواق السندات لتمويل العجوزات في موازناتها العامة من جهة وارتفاع مستوى العجوزات المالية لهذه الدول من جهة أخرى.
عدد اليوم
