أبوظبي التجاري: الأعمال الخارجية محرك النمو لـ إعمار العقارية

توقع بنك أبوظبي التجاري أن تتحول الأعمال الخارجية لشركة إعمار العقارية إلى ''محرك النمو الجديد'' للشركة خلال المرحلة المقبلة· وأكد البنك في دراسة بحثية الأسبوع الماضي أن تحول الشركة المتزايد نحو العمل في الأسواق الخارجية يأتي بهدف التنويع الجغرافي لأنشطتها، وتقليل الاعتماد على الأنشطة المحلية التي تمثل في هذه المرحلة 80% من إيراداتها· وتصل القيمة السوقية لأسهم إعمار العقارية إلى 71,3 مليار درهم، وأغلق السهم في سوق دبي المالي أمس متراجعاً 25 فلساً بنسبة 2,11% إلى 11,60 درهم، وبلغ أعلى سعر للسهم في 52 أسبوعاً 15,85 درهم· وحدد بنك أبوظبي التجاري السعر العادل لسهم إعمار العقارية خلال العام 2008 عند 15,4% بزيادة 32% قياساً إلى سعره السوقي حالياً، مشيراً إلى أن الوصول إلى تقدير القيمة العادلة جاء من خلال تطبيق 3 أساليب مختلفة للقياس تشمل صافي قيمة الأصول، وطريقة خصم التدفقات النقدية إلى جانب مقارنة مكررات الربحية مع الشركات المشابهة· وتنشط إعمار حالياً في حوالي 17 دولة خاصة في الأسواق الناشئة التي بلغ متوسط النمو السنوي لحصة الفرد من الناتج فيها إلى 12% في الفترة من 2005 إلى ،2008 الأمر الذي يمثل خطوة استراتيجية تهدف إلى توفير منصة جديدة للنمو· ويتوقع بنك أبوظبي التجاري أن تمثل الأعمال الخارجية 44,2% من الإيرادات الإجمالية لشركة إعمار بحلول العام ،2010 مع تنفيذ عدد متزايد من المشروعات الخارجية· وفي المقابل يشير البنك إلى أن سوق العقارات المحلية سجلت نمواً قوياً في السنوات الأخيرة مدعومة بالطفرة الاقتصادية وانخفاض أسعار الفائدة، ورغم أن البنك يتوقع نمواً معتدلاً لأسعار العقارات في المرحلة المقبلة مع إنجاز المزيد من المشروعات قيد التطوير، إلا أنه لا يرجح في الوقت ذاته أن تعاني سوق العقارات من ''تصحيح حاد'' في ظل فوائض السيولة الكبيرة، وانخفاض أسعار الفائدة والنمو السكاني المتسارع، إضافة إلى تأخير إنجاز بعض المشروعات الأمر الذي سيزيد الفجوة بين العرض والطلب· ويشير بنك أبوظبي التجاري إلى أن الأداء الضعيف لسهم إعمار العقارية قياساً إلى السوق يعني أن السهم يمثل ''فرصة دخول''، حيث سجل سهم إعمار نمواً نسبته 7,8% فقط خلال الاثني عشر شهراً الماضية مقابل نمو نسبته 46,5% للمؤشر العام لسوق دبي المالي، ويتداول السهم حالياً بخصم تصل نسبته إلى 26,2% قياساً إلى أعلى مستوياته في 52 أسبوعاً·